第一卷 雏鹰初啼 第一百一十二章 鲜花着锦
1908年，是中国年，是奥运年，也是和平年。
在这一年，年轻的东方皇帝得到了昊天恩赐的厚礼：一对双胞胎儿子。世界上人口最多的国家和民族从这一刻开始，对国家秩序的传承不再有什么疑问；
在这一年，新近成为西方社会热门话题的中国，举办了一场人类历史上规模最大，水平最高，最为成功，也最令人难忘的奥运会，向世界全方位展示了自己的风采；
在这一年，曾经笼罩世界的战争阴云，在东方国家持续不懈的努力斡旋之下，逐渐开始转向平和。奥运会之后，各国舆论似乎达成了默契，大张旗鼓地发起了“和平”宣传。面对各国内部掀起的和平风潮，即使自信如德皇，也不得不作出相应的姿态。
经过反复的讨论，或者说争论，中英德法美奥意俄土八国在北京草签了《北京议定书》，约定在各国已经正式发布的扩军计划的基础上，不再追加进一步扩充军备的计划，而已经颁布的计划则由各国“斟酌执行”，有效期四年。
条约出台，笼罩在欧洲上空的战争阴云逐渐消散，剑拔弩张的西欧开始恢复平静；
在这一年，以中国，俄国，美国和德国为四大火车头，全世界的经济以前所未有的速度高歌猛进，各主要股票市场联袂上涨，前所未有的繁荣降临在整个世界；
在这一年，日本新国会投票透过了新的《日本国宪法》，明确确立了“和平，宪政，民主，法治”四大永久原则，日本正式确立了现代君主立宪体制；
在这一年的十二月，瑞典皇家科学院宣布，将1908年度的诺贝尔和平奖授予中华帝国皇帝郑宇。以表彰其“缓和国际局势，调停国际争端，呼吁和平与发展”，“为人类和平事业作出了杰出贡献”。
在这一年。中国工业产值的名义增速高达29.4%，扣除工业品价格指数，实际增速也达到了破纪录的21.5%，人均劳动年报酬从1906年的20.04华元猛增到28.78华元，国内总产值已相当于美国同期的50.55%。
在这一年，美国名义GDP经过连续五年的高速增长之后，年名义增速高达13.33%。而实际增速也达到6.55%，国内生产总值高达创纪录的356.8亿美元，比1904年增加了38.3%；
在这一年，欧洲主要工业国的GDP名义增速平均高达6.15%，也达到了近二十年来的高点。
正如1909年元旦，《纽约时报》所宣布的：“……某种永久性的，不可被取代的，而且将持续下去的繁荣。似乎已经降临在我们这个时代……曾经被认为难以战胜的经济危机成为了历史的陈迹……和平与繁荣，将是二十世纪的主题。”
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华兴四年，西元一九O九年五月一日。
北京。中华宫。
刚满一周岁的郑继忠和郑继勇穿着淡黄色的婴儿服，看着眼前表情各异的人们，黑豆一样的眼珠滴溜溜乱转，时不时发出咯咯咯的笑声。
邱海阳和周小雨刚刚一岁八个月的儿子小虎看着两个胖乎乎的小孩子，傻乎乎地笑着。吉鸿兴左看右看，忍不住问道：“左边这个……是老大？”
郑宇一笑，喊了一声：“继忠，起立！”
右边正傻笑着来回打量众人的小孩子连滚带爬地站起来，看着父亲。
“齐步走！”
郑继忠的罗卜腿来回倒腾，像模像样地往前走。
“厉害！”邱海阳一竖大拇指。“还是陛下的虎子！我这傻小子快一岁半了才会走，真是没得比。”
郑宇一笑，又喊了起来：“郑继忠，向右转！”
郑继忠左看看，右看看，顺着左边就走下去了。
旁边的人早笑成了一团。
“臭小子……“郑宇笑骂了一句。“算了，等回头再训练训练……”
刘紫夜白了他一眼，抱起儿子示威式地亲了亲，逗得郑继忠叽叽咕咕笑个不停。
郑继勇在旁边看了，张开胳膊往前走，嘴里嘟囔着：“抱，抱……”
郑宇嘿嘿一笑：“继勇，停！”
郑继勇转过头看着父亲，一脸的迷糊，傻笑两声，奔着郑宇就来了。
“郑继勇，停！”
“郑继勇，STOP!”
郑继勇看着父亲，一个劲地笑，最后干脆连跑几步一把扑到郑宇怀里。
郑宇苦笑一声：“这孩子，比他大哥还迷糊……”
周小雨捂嘴直乐：“哪有您这么教孩子的，整个训练士兵呢……这才一岁，哪有这么来的 。”
“我可从来不打不骂。”郑宇笑了笑，“我对他们向来是利诱……不过这帮小子看来有点吃定我了，最近不玩活计……说不得改天得让他们长长见识。”
郑继勇抱起父亲脚上的休闲鞋就想咬，郑宇赶紧把他抱起来，捏了捏脸：“这个可不能吃……吃了会挂掉。”
郑继勇似懂非懂，只是一个劲地笑。
“陛下，仪式已经准备好了。”宫内厅的女官走过来一鞠躬，“请移驾。”
“各位，走吧。”郑宇对着众人点了点头，“看看这俩小子未来想干啥。”
--------------
抓周仪式其实很简单，和民间差不多，无非是在小孩子面前一溜摆了一堆东西，让小孩子去抓。
郑继忠乌溜溜的眼睛看着面前一溜摆开的物事，总左看到右，从右看到左，呵呵傻笑，最后抓起了那把木头玩具手枪在手里把玩，双手抓着乱舞。
众人面面相觑，郑宇点了点头：“这小子看来是想从军哪……”
刘紫夜心中有些遗憾，但也知道这俩孩子其实肯定都会至少读几年军校，所以也没太在意。只是微笑着抱起郑继忠，把手上的木头手枪哄下来。
轮到郑继勇上场，这小子却是捡起一个又放下，来回几次。最后抱起一个算盘不撒手。
“这小子！肯定是个守财奴！”郑宇哈哈一笑，“行！不过看这小子这么迷糊，就不知道能不能守住了……”
“守财奴总比败家子强。”邱海阳凑趣地说道，“我这傻小子，抓周居然抓的是水果，就是个吃货啊……”
小虎也不知道听懂没有，傻笑一会。眼珠一转就奔了郑继勇。
郑继勇正在那把玩算盘，小虎走上去，冷不丁就去抢算盘。
邱海阳一看不对就要去拦，却被郑宇拉住摆了摆手。邱海阳脸都青了，看着自己的儿子恨不得踹两脚。周小雨刚要呵斥儿子，也被郑宇拦住。
小虎用力一拽，毕竟大了八个月，身体发育得也好。眼看着就被抢了过去。
郑继勇一愣，却是扑上去一把把小虎推倒在垫子上，把算盘夺回来抱在怀里。
小虎哇地就哭了起来。结果郑继勇也一屁股坐在地上开哭。
邱海阳越看儿子越来气，郑宇却是笑了笑：“小孩子好动是好事，别管教过度……好啦，我看小虎这孩子挺好，你们做父母得别和养鹌鹑一样管教小孩子。”
邱海阳苦笑一声，周小雨抱过去哄了一会儿，小虎又破涕为笑。没多久，几个小孩就在一起你看我我看你，傻笑个不停。
----------------
夜。
西苑的皇子周岁酒会曲终人散，两个寿星早睡着了。劳累不堪的刘紫夜也早早休息，郑宇却在外间书房正襟危坐。
“……美国纽约银行清算所会员之间的同业拆借利率已经上升到8.3%，美国最新一期的金边债券（公债）中标结果是7.9%！美国股市虽然还处于强势，但实际上过去三个月已经出现剧烈的换手，最近这两周已经有走弱的苗头……”
“根据天演小组的分析，美国这一次投机泡沫的破裂应该就在最近三个月内发生。这一次的泡沫持续的时间长。实体经济的过热程度也很高，尤其是股市规模已经很大，太多信贷资金卷入，尤其是普遍性的杠杆融资……他们认为，一旦股市崩盘，可能会爆发连锁反应，最后可能引发美国金融机构的连续破产，并危及实体经济。”
郑宇不置可否地点了点头，盯着柯山：“我国的经济会受到多大影响？”
“我国去年的出口高达26.6亿华元，其中对美出口达到6.3亿华元，看起来比重并不大，但他们认为美国的股市和债市里有太多资金来自伦敦，一旦出现破裂，会引发欧洲的金融混乱，并直接导致伦敦和巴黎市场的崩盘，这样也同样会影响我们对欧洲的出口。再接下来，工业国的经济停转会降低大宗商品的需求，各殖民地出口下降，进口也自然会受到影响。”
“这样一个连锁反应，最后会通过出口传导到帝国。”柯山深吸一口气，一字一板地说道，“出口部门关联到太多产业链条，而这些链条上的工人构成我们的国内需求很大一块。更不要说对信心的影响……”
郑宇沉默片刻，又开口问道：“国内呢？央行已经连续四次加息，股市居然还在涨，看来那些欧美资金是昏了头……我们该减持的资金撤得怎么样了？”
“市场资金已经按计划撤出来了。”柯山说道，“不过大股东直接减持目标太大，我们这些年都是一步步分批做的，现在只能是其他户头的市场资金出来。”
郑宇知道对方说的是实情。
他一手建起来的股市，其实是一个空前绝后的特异品种。
一方面是对上市公司信息披露和投资者资质严格监管，尤其严禁普通居民直接进入市场，将国内的参与者严格控制在专业投资机构和富裕人群，另一方面却对外籍投资者按国民待遇同等放开。
通过上市，很多重点扶持的优秀企业筹集了资金，而皇产一些属于皇室股份退出之列的企业则通过市场教育逐渐改变了股权结构，由原本的皇室绝对控股逐渐变成了多元结构，皇室股份逐渐退出。
这样一个市场的玩家主要是有相当经济能力，也具备一定认知力的中上阶层。再就是负责管理大众资金的专业投资人。这些人之间的比拼，比之散户主导的市场波动相对较小。
但郑宇知道，这种“波动相对较小”其实也不绝对。当机构投资人普遍开始腐化，开始执行“从众原则”。出现羊群效应之时，这种机构主导的市场反而可能比散户市场波动更加剧烈。
这几年国家经济，尤其是工业本来就上得快，而率先上市的企业又都是精心挑选的优质企业，很快就形成了赚钱效应，吸引了越来越多的社会资金进入市场。股市的上涨带来了财富效应，持有股票或基金的国民纸面财富持续上涨。就有更多的消费和投资信心，也对经济增长起到了正面作用。
股市的上涨还推动了北京，上海和广州一些核心区房价的上升，从而又在房产方面开始形成财富效应。
这些彼此互相影响的效应，一方面加速了国家经济成长，一方面也开始形成与美国类似的投机泡沫，而大批欧美资金涌入中国股市或投资中国核心城市的地产，也进一步助长了这种泡沫的形成。
财富效应。加上普通劳动者获得了社会保障，消费意愿增强，以及几年来工资水平的持续上升。导致居民开始消耗更多粮食，并开始改变饮食结构，食用更多肉蛋禽，而家禽家畜是需要粮食来喂养的，最终的结果就是农产品价格指数年内上升了4.65%。工资的上升和工业发展的迅速也同样推升了工业品价格指数，年内增幅高达6.5%。
工农业通胀数据虽然低于1905年的战时数据，但对比和平时期已经是前所未有的高水准。要知道，在这个金本位的时代，美国最近三十年的年均通胀才仅仅是0.07%。
对中国这样一个人均收入水准依然过低的国家，高通胀无疑是一场噩梦。而持续过快增长的工业。也正在酝酿着越来越多的危机。为了抑制通胀，给经济降温，中国央行已经将贷款基准利率从3.5%在一年内一口气推高到了5.5%，政府也开始有条件地取消了部分结构性财政贴息，以降低财政开支。
郑宇心里很清楚，这一次的全球投机泡沫。比历史上1907年的那一次持续时间要长得多，根基要深得多，但程度也要重得多，破裂之后的影响也注定更为深远。
之所以推迟到现在才开始走向破裂，一方面是中国在战争前后把很多原本历史上从英国流向美国的投资吸收到了中国，同时又从美国吸纳了大批资金，降低了前几年美国投机泡沫的膨胀速度，另一方面是俄国人的战争和随后的赔款与重建吸纳了太多的法国资本，让这个第二大资本输出国也没有太多余力向美国注资。再加上中国方面在欧美市场利用国债和股市的几次剪羊毛吸走了海量资金，这个投机泡沫虽然一直在酝酿，但却始终没有成形。
到了战后，中俄两国的重建先后启动，而中国推出的规模庞大的“五年发展规划”逐步推进，对美德等国的进口需求大增，再加上各国的扩军计划，终于把投机泡沫刺激了起来。
到了1908年，虽然中国几次和平“斡旋”和和平呼吁让欧洲的局势有所降温，但全球经济的火爆已经无法遏制。
这个超级泡泡，终于走到了破裂的边缘。
“天演判定，国内市场由于没有保证金机制，还是全额交割，股市杠杆率很低，且不允许股票质押，信贷资金卷入股市炒作的情况只是一些个例，市场出现大幅度的调整不会对信贷造成影响。但如果实体经济受到冲击且持续时间较长，可能引发银行持续收缩信贷，对这几年的一些相关房产贷款造成影响，尤其是以厂房土地抵押用于扩产，且重点针对出口的企业贷款冲击更大。”
“投资基金的仓位呢？”
“他们还是始终保持谨慎的。”柯山说道，“毕竟是在欧美市场经历过投机泡沫破裂，而且那些人和几大研究所也都有联系，再加上央行几次加息本身就是警告，目前主要的一百家投资管理公司舱位已经下降到一半，最机敏的十几家已经空仓了，资金很多转入国债。目前市场的买家其实主要是这几年赚钱赚到甜头的富裕个人和外资。”
“山雨欲来风满楼啊……”郑宇沉默良久，目光转向窗外的夜空，“该来的终归还是要来。既然如此……通知外面，也该要动手了……”
“我们国内还有不少老皇产出来的投资公司仓位不轻……”
“卓峰，我当年说过，国内市场他们要独立决策，别指望一哄而上，一哄而下，也别老惦记着打听中枢下一步的动作，这句话，现在还算数，以后也一样。”郑宇盯着柯山，“证券交易法不是摆设……我们赚了钱也是要用在国家身上，但别人，难说得很……市场说到底还是由规律决定的，就算是我们，也只能顺从规律而行。千万不要以为我们全知全能……决策正确还是错误，这些他们要对投资人承担责任。不要老琢磨从宫内，从政府身上套话。”
柯山深深一鞠躬：“是，陛下。”
“通知其他几个所，把最新的国际国内政治经济走势都仔细推演一下，一个月内拿出报告。这一次关系帝国百年大计，万万不能出什么岔子。另外……通知许帅，我在上海等他。”(未完待续。如果您喜欢这部作品，欢迎您来起点（qidian.com）投推荐票、月票，您的支持，就是我最大的动力。)
在这一年，年轻的东方皇帝得到了昊天恩赐的厚礼：一对双胞胎儿子。世界上人口最多的国家和民族从这一刻开始，对国家秩序的传承不再有什么疑问；
在这一年，新近成为西方社会热门话题的中国，举办了一场人类历史上规模最大，水平最高，最为成功，也最令人难忘的奥运会，向世界全方位展示了自己的风采；
在这一年，曾经笼罩世界的战争阴云，在东方国家持续不懈的努力斡旋之下，逐渐开始转向平和。奥运会之后，各国舆论似乎达成了默契，大张旗鼓地发起了“和平”宣传。面对各国内部掀起的和平风潮，即使自信如德皇，也不得不作出相应的姿态。
经过反复的讨论，或者说争论，中英德法美奥意俄土八国在北京草签了《北京议定书》，约定在各国已经正式发布的扩军计划的基础上，不再追加进一步扩充军备的计划，而已经颁布的计划则由各国“斟酌执行”，有效期四年。
条约出台，笼罩在欧洲上空的战争阴云逐渐消散，剑拔弩张的西欧开始恢复平静；
在这一年，以中国，俄国，美国和德国为四大火车头，全世界的经济以前所未有的速度高歌猛进，各主要股票市场联袂上涨，前所未有的繁荣降临在整个世界；
在这一年，日本新国会投票透过了新的《日本国宪法》，明确确立了“和平，宪政，民主，法治”四大永久原则，日本正式确立了现代君主立宪体制；
在这一年的十二月，瑞典皇家科学院宣布，将1908年度的诺贝尔和平奖授予中华帝国皇帝郑宇。以表彰其“缓和国际局势，调停国际争端，呼吁和平与发展”，“为人类和平事业作出了杰出贡献”。
在这一年。中国工业产值的名义增速高达29.4%，扣除工业品价格指数，实际增速也达到了破纪录的21.5%，人均劳动年报酬从1906年的20.04华元猛增到28.78华元，国内总产值已相当于美国同期的50.55%。
在这一年，美国名义GDP经过连续五年的高速增长之后，年名义增速高达13.33%。而实际增速也达到6.55%，国内生产总值高达创纪录的356.8亿美元，比1904年增加了38.3%；
在这一年，欧洲主要工业国的GDP名义增速平均高达6.15%，也达到了近二十年来的高点。
正如1909年元旦，《纽约时报》所宣布的：“……某种永久性的，不可被取代的，而且将持续下去的繁荣。似乎已经降临在我们这个时代……曾经被认为难以战胜的经济危机成为了历史的陈迹……和平与繁荣，将是二十世纪的主题。”
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华兴四年，西元一九O九年五月一日。
北京。中华宫。
刚满一周岁的郑继忠和郑继勇穿着淡黄色的婴儿服，看着眼前表情各异的人们，黑豆一样的眼珠滴溜溜乱转，时不时发出咯咯咯的笑声。
邱海阳和周小雨刚刚一岁八个月的儿子小虎看着两个胖乎乎的小孩子，傻乎乎地笑着。吉鸿兴左看右看，忍不住问道：“左边这个……是老大？”
郑宇一笑，喊了一声：“继忠，起立！”
右边正傻笑着来回打量众人的小孩子连滚带爬地站起来，看着父亲。
“齐步走！”
郑继忠的罗卜腿来回倒腾，像模像样地往前走。
“厉害！”邱海阳一竖大拇指。“还是陛下的虎子！我这傻小子快一岁半了才会走，真是没得比。”
郑宇一笑，又喊了起来：“郑继忠，向右转！”
郑继忠左看看，右看看，顺着左边就走下去了。
旁边的人早笑成了一团。
“臭小子……“郑宇笑骂了一句。“算了，等回头再训练训练……”
刘紫夜白了他一眼，抱起儿子示威式地亲了亲，逗得郑继忠叽叽咕咕笑个不停。
郑继勇在旁边看了，张开胳膊往前走，嘴里嘟囔着：“抱，抱……”
郑宇嘿嘿一笑：“继勇，停！”
郑继勇转过头看着父亲，一脸的迷糊，傻笑两声，奔着郑宇就来了。
“郑继勇，停！”
“郑继勇，STOP!”
郑继勇看着父亲，一个劲地笑，最后干脆连跑几步一把扑到郑宇怀里。
郑宇苦笑一声：“这孩子，比他大哥还迷糊……”
周小雨捂嘴直乐：“哪有您这么教孩子的，整个训练士兵呢……这才一岁，哪有这么来的 。”
“我可从来不打不骂。”郑宇笑了笑，“我对他们向来是利诱……不过这帮小子看来有点吃定我了，最近不玩活计……说不得改天得让他们长长见识。”
郑继勇抱起父亲脚上的休闲鞋就想咬，郑宇赶紧把他抱起来，捏了捏脸：“这个可不能吃……吃了会挂掉。”
郑继勇似懂非懂，只是一个劲地笑。
“陛下，仪式已经准备好了。”宫内厅的女官走过来一鞠躬，“请移驾。”
“各位，走吧。”郑宇对着众人点了点头，“看看这俩小子未来想干啥。”
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抓周仪式其实很简单，和民间差不多，无非是在小孩子面前一溜摆了一堆东西，让小孩子去抓。
郑继忠乌溜溜的眼睛看着面前一溜摆开的物事，总左看到右，从右看到左，呵呵傻笑，最后抓起了那把木头玩具手枪在手里把玩，双手抓着乱舞。
众人面面相觑，郑宇点了点头：“这小子看来是想从军哪……”
刘紫夜心中有些遗憾，但也知道这俩孩子其实肯定都会至少读几年军校，所以也没太在意。只是微笑着抱起郑继忠，把手上的木头手枪哄下来。
轮到郑继勇上场，这小子却是捡起一个又放下，来回几次。最后抱起一个算盘不撒手。
“这小子！肯定是个守财奴！”郑宇哈哈一笑，“行！不过看这小子这么迷糊，就不知道能不能守住了……”
“守财奴总比败家子强。”邱海阳凑趣地说道，“我这傻小子，抓周居然抓的是水果，就是个吃货啊……”
小虎也不知道听懂没有，傻笑一会。眼珠一转就奔了郑继勇。
郑继勇正在那把玩算盘，小虎走上去，冷不丁就去抢算盘。
邱海阳一看不对就要去拦，却被郑宇拉住摆了摆手。邱海阳脸都青了，看着自己的儿子恨不得踹两脚。周小雨刚要呵斥儿子，也被郑宇拦住。
小虎用力一拽，毕竟大了八个月，身体发育得也好。眼看着就被抢了过去。
郑继勇一愣，却是扑上去一把把小虎推倒在垫子上，把算盘夺回来抱在怀里。
小虎哇地就哭了起来。结果郑继勇也一屁股坐在地上开哭。
邱海阳越看儿子越来气，郑宇却是笑了笑：“小孩子好动是好事，别管教过度……好啦，我看小虎这孩子挺好，你们做父母得别和养鹌鹑一样管教小孩子。”
邱海阳苦笑一声，周小雨抱过去哄了一会儿，小虎又破涕为笑。没多久，几个小孩就在一起你看我我看你，傻笑个不停。
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西苑的皇子周岁酒会曲终人散，两个寿星早睡着了。劳累不堪的刘紫夜也早早休息，郑宇却在外间书房正襟危坐。
“……美国纽约银行清算所会员之间的同业拆借利率已经上升到8.3%，美国最新一期的金边债券（公债）中标结果是7.9%！美国股市虽然还处于强势，但实际上过去三个月已经出现剧烈的换手，最近这两周已经有走弱的苗头……”
“根据天演小组的分析，美国这一次投机泡沫的破裂应该就在最近三个月内发生。这一次的泡沫持续的时间长。实体经济的过热程度也很高，尤其是股市规模已经很大，太多信贷资金卷入，尤其是普遍性的杠杆融资……他们认为，一旦股市崩盘，可能会爆发连锁反应，最后可能引发美国金融机构的连续破产，并危及实体经济。”
郑宇不置可否地点了点头，盯着柯山：“我国的经济会受到多大影响？”
“我国去年的出口高达26.6亿华元，其中对美出口达到6.3亿华元，看起来比重并不大，但他们认为美国的股市和债市里有太多资金来自伦敦，一旦出现破裂，会引发欧洲的金融混乱，并直接导致伦敦和巴黎市场的崩盘，这样也同样会影响我们对欧洲的出口。再接下来，工业国的经济停转会降低大宗商品的需求，各殖民地出口下降，进口也自然会受到影响。”
“这样一个连锁反应，最后会通过出口传导到帝国。”柯山深吸一口气，一字一板地说道，“出口部门关联到太多产业链条，而这些链条上的工人构成我们的国内需求很大一块。更不要说对信心的影响……”
郑宇沉默片刻，又开口问道：“国内呢？央行已经连续四次加息，股市居然还在涨，看来那些欧美资金是昏了头……我们该减持的资金撤得怎么样了？”
“市场资金已经按计划撤出来了。”柯山说道，“不过大股东直接减持目标太大，我们这些年都是一步步分批做的，现在只能是其他户头的市场资金出来。”
郑宇知道对方说的是实情。
他一手建起来的股市，其实是一个空前绝后的特异品种。
一方面是对上市公司信息披露和投资者资质严格监管，尤其严禁普通居民直接进入市场，将国内的参与者严格控制在专业投资机构和富裕人群，另一方面却对外籍投资者按国民待遇同等放开。
通过上市，很多重点扶持的优秀企业筹集了资金，而皇产一些属于皇室股份退出之列的企业则通过市场教育逐渐改变了股权结构，由原本的皇室绝对控股逐渐变成了多元结构，皇室股份逐渐退出。
这样一个市场的玩家主要是有相当经济能力，也具备一定认知力的中上阶层。再就是负责管理大众资金的专业投资人。这些人之间的比拼，比之散户主导的市场波动相对较小。
但郑宇知道，这种“波动相对较小”其实也不绝对。当机构投资人普遍开始腐化，开始执行“从众原则”。出现羊群效应之时，这种机构主导的市场反而可能比散户市场波动更加剧烈。
这几年国家经济，尤其是工业本来就上得快，而率先上市的企业又都是精心挑选的优质企业，很快就形成了赚钱效应，吸引了越来越多的社会资金进入市场。股市的上涨带来了财富效应，持有股票或基金的国民纸面财富持续上涨。就有更多的消费和投资信心，也对经济增长起到了正面作用。
股市的上涨还推动了北京，上海和广州一些核心区房价的上升，从而又在房产方面开始形成财富效应。
这些彼此互相影响的效应，一方面加速了国家经济成长，一方面也开始形成与美国类似的投机泡沫，而大批欧美资金涌入中国股市或投资中国核心城市的地产，也进一步助长了这种泡沫的形成。
财富效应。加上普通劳动者获得了社会保障，消费意愿增强，以及几年来工资水平的持续上升。导致居民开始消耗更多粮食，并开始改变饮食结构，食用更多肉蛋禽，而家禽家畜是需要粮食来喂养的，最终的结果就是农产品价格指数年内上升了4.65%。工资的上升和工业发展的迅速也同样推升了工业品价格指数，年内增幅高达6.5%。
工农业通胀数据虽然低于1905年的战时数据，但对比和平时期已经是前所未有的高水准。要知道，在这个金本位的时代，美国最近三十年的年均通胀才仅仅是0.07%。
对中国这样一个人均收入水准依然过低的国家，高通胀无疑是一场噩梦。而持续过快增长的工业。也正在酝酿着越来越多的危机。为了抑制通胀，给经济降温，中国央行已经将贷款基准利率从3.5%在一年内一口气推高到了5.5%，政府也开始有条件地取消了部分结构性财政贴息，以降低财政开支。
郑宇心里很清楚，这一次的全球投机泡沫。比历史上1907年的那一次持续时间要长得多，根基要深得多，但程度也要重得多，破裂之后的影响也注定更为深远。
之所以推迟到现在才开始走向破裂，一方面是中国在战争前后把很多原本历史上从英国流向美国的投资吸收到了中国，同时又从美国吸纳了大批资金，降低了前几年美国投机泡沫的膨胀速度，另一方面是俄国人的战争和随后的赔款与重建吸纳了太多的法国资本，让这个第二大资本输出国也没有太多余力向美国注资。再加上中国方面在欧美市场利用国债和股市的几次剪羊毛吸走了海量资金，这个投机泡沫虽然一直在酝酿，但却始终没有成形。
到了战后，中俄两国的重建先后启动，而中国推出的规模庞大的“五年发展规划”逐步推进，对美德等国的进口需求大增，再加上各国的扩军计划，终于把投机泡沫刺激了起来。
到了1908年，虽然中国几次和平“斡旋”和和平呼吁让欧洲的局势有所降温，但全球经济的火爆已经无法遏制。
这个超级泡泡，终于走到了破裂的边缘。
“天演判定，国内市场由于没有保证金机制，还是全额交割，股市杠杆率很低，且不允许股票质押，信贷资金卷入股市炒作的情况只是一些个例，市场出现大幅度的调整不会对信贷造成影响。但如果实体经济受到冲击且持续时间较长，可能引发银行持续收缩信贷，对这几年的一些相关房产贷款造成影响，尤其是以厂房土地抵押用于扩产，且重点针对出口的企业贷款冲击更大。”
“投资基金的仓位呢？”
“他们还是始终保持谨慎的。”柯山说道，“毕竟是在欧美市场经历过投机泡沫破裂，而且那些人和几大研究所也都有联系，再加上央行几次加息本身就是警告，目前主要的一百家投资管理公司舱位已经下降到一半，最机敏的十几家已经空仓了，资金很多转入国债。目前市场的买家其实主要是这几年赚钱赚到甜头的富裕个人和外资。”
“山雨欲来风满楼啊……”郑宇沉默良久，目光转向窗外的夜空，“该来的终归还是要来。既然如此……通知外面，也该要动手了……”
“我们国内还有不少老皇产出来的投资公司仓位不轻……”
“卓峰，我当年说过，国内市场他们要独立决策，别指望一哄而上，一哄而下，也别老惦记着打听中枢下一步的动作，这句话，现在还算数，以后也一样。”郑宇盯着柯山，“证券交易法不是摆设……我们赚了钱也是要用在国家身上，但别人，难说得很……市场说到底还是由规律决定的，就算是我们，也只能顺从规律而行。千万不要以为我们全知全能……决策正确还是错误，这些他们要对投资人承担责任。不要老琢磨从宫内，从政府身上套话。”
柯山深深一鞠躬：“是，陛下。”
“通知其他几个所，把最新的国际国内政治经济走势都仔细推演一下，一个月内拿出报告。这一次关系帝国百年大计，万万不能出什么岔子。另外……通知许帅，我在上海等他。”(未完待续。如果您喜欢这部作品，欢迎您来起点（qidian.com）投推荐票、月票，您的支持，就是我最大的动力。)